|
| |
|
| |
|
|
Náklady cizího kapitálu při výnosovém ocenění podniků v České republice
Podškubka, Tomáš ; Marek, Petr (vedoucí práce) ; Mařík, Miloš (oponent) ; Šebestíková, Viola (oponent)
Disertační práce se zabývá odhadem nákladů cizího kapitálu pro výnosové ocenění podniků v České republice. Ani teorie ani praxe se tímto tématem doposud detailně nezabývala. Neexistuje přehled metod odhadu nákladů cizího kapitálu uplatnitelných v praxi. Znalci a analytici podceňují náklady cizího kapitálu konstatováním, že je lze jednoduše zjistit z aktuálních úrokových sazeb z úvěrů nebo z obchodovaných dluhopisů. Ani jedna z těchto metod není dokonalá a plně aplikovatelná v ČR. Disertační práce poukazuje na to, jak se výnosová hodnota podniku mění s náklady cizího kapitálu. Téměř všechny zkoumané reagenční funkce způsobují, že výnosová hodnota podniku je závislá na výši nákladů cizího kapitálu. Odhad nákladů cizího kapitálu je tak velmi důležitý. Dále práce na základě analýzy 183 znaleckých posudků zdokumentovala postupy aplikované v České republice při odhadu nákladů kapitálu. Ukazuje, že zatímco náklady vlastního kapitálu jsou odhadovány v souladu s teorií, náklady cizího kapitálu jsou odhadovány pomocí jednoduchých a někdy nevhodných metod, protože odborná literatura neposkytuje konkrétní návod. Konečně jsou v práci navrženy různé metody odhadu nákladů cizího kapitálu, které by mohly být uplatnitelné v praxi v České republice. Práce obsahuje návod použití těchto metod, příslušná data spočtená autorem nebo převzatá z jiných zdrojů a porovnává výhody a nevýhody těchto metod. Závěrem práce poskytuje doporučení metod odhadu nákladů cizího kapitálu, které by mohly být použitelné v České republice.
|
|
|
Náklady cizího kapitálu pro tržní ocenění podniku
Plíva, Jan ; Maříková, Pavla (vedoucí práce) ; Scholleová, Hana (oponent)
Práce se zabývá úlohou nákladů cizího kapitálu v procesu ocenění podniku tržní hodnotou. Vysvětleny jsou analýzy sloužící jako základ určení nákladů cizího kapitálu, jednoduché i pokročilejší metody vlastního odhadu nákladů cizího kapitálu, stejně jako problematika stanovení hodnoty dluhu. Dále se práce stručně zabývá vlivem aspektů, které přímo nesouvisejí s bonitou podniku, na výši jeho nákladů cizího kapitálu; těmito aspekty jsou myšleny právní podmínky daňové uznatelnosti nákladů a záruky třetích stran. Stěžejní část práce je tvořena konstrukcí vlastního modelu pro odhad ratingu dluhu a přirážky nad bezrizikovou výnosnost, tvořené prémii za očekávanou a neočekávanou ztrátu potenciálního věřitele.
|
host ::
RSS.